CORTE DEI CONTI 
RELAZIONE sul risultato del controllo eseguito sulla gestione finanziaria dell’ISTITUTO NAZIONALE DI PREVIDENZA DEI GIORNALISTI ITALIANI “GIOVANNI AMENDOLA” (INPGI), per gli esercizi 2006 e 2007
L’intera relazione è in: http://www.corteconti.it:80/Ricerca-e-1/Gli-Atti-d/Controllo-/Documenti/Sezione-de/Anno-2008/documenti/all-73-08/Rel--2006-2007-INPGI-x-Parlamento.doc_cvt.htm
Premessa
Con la presente relazione la Corte riferisce, ai sensi degli articoli 2 e 7 della L. 21 marzo 1958, n.259 e 3 del D.Lgs.30 giugno 1994, n.509, il risultato del controllo eseguito sulla gestione, relativa agli esercizi dal 2006 al 2007, dell’Istituto nazionale di previdenza dei giornalisti italiani “Giovanni Amendola”.
La relazione, come il precedente referto,[1] è suddivisa in tre parti.  La prima contiene notazioni di carattere generale concernenti sia l’attività istituzionale dell’INPGI, la quale comprende due diverse forme di previdenza obbligatoria affidate a gestioni distinte sul piano normativo e contabile  - costituite, l’una, dalla Gestione sostitutiva dell’AGO (acronimo di assicurazione generale obbligatoria), denominata anche “Gestione principale”, e, l’altra, dalla Gestione separata -  sia l’organizzazione dell’Istituto ed i bilanci di entrambe le Gestioni.  La seconda e la terza parte hanno per oggetto esclusivo, rispettivamente, la Gestione sostitutiva e la Gestione separata.
 Nei prospetti contenuti nella relazione sono riportati, per opportuno raffronto, anche i dati relativi all’esercizio 2005.
1.1 - A decorrere dal 1° gennaio 1995 l’INPGI, come è noto, ha dismesso la veste di ente di diritto pubblico per assumere quella di persona giuridica privata, nella specie della fondazione, in conformità alle previsioni normative del decreto legislativo 30 giugno 1994, n.509.
Nella nuova configurazione giuridica l’Istituto gode di autonomia gestionale, organizzativa e contabile nell’ambito del quadro giuridico e del regime dei controlli previsti dal decreto medesimo in ragione della natura, che rimane pubblica, dell’attività istituzionale dell’ente, articolata, a partire dal 1° gennaio 1996, in due diverse forme di previdenza.
Di queste l’una, la più risalente nel tempo, ha per finalità la tutela previdenziale e assistenziale obbligatoria, sostitutiva dell’AGO, nei riguardi dei giornalisti professionisti e dei praticanti giornalisti, successivamente estesa alla categoria dei pubblicisti, titolari di rapporto di lavoro subordinato ed iscritti nell’Albo e nel Registro tenuti dall’Ordine.
In favore di tali categorie di assicurati, l’ordinamento dell’Istituto contempla inoltre altri tipi di prestazioni, di natura assistenziale e facoltativa.
In particolare, è compito dell’Istituto erogare ai medesimi la seguente estesa gamma di prestazioni (obbligatorie e facoltative): trattamenti pensionistici (invalidità, vecchiaia e superstiti; prepensionamenti ex art. 37 della L. 416/1981 e successive modificazioni; pensioni non contributive (equivalenti alle pensioni sociali INPS); liquidazione in capitale (agli iscritti ultrasessantacinquenni privi dei requisiti utili al pensionamento); liquidazione TFR (a valere sull’apposito Fondo di garanzia di cui alla L. 297/1982); trattamenti temporanei di carattere assistenziale (assegni per il nucleo familiare, trattamenti di disoccupazione, trattamenti per cassa integrazione, indennità di mobilità, indennità per infortuni), prestazioni di natura creditizia (prestiti, mutui edilizi ipotecari); prestazioni per finalità sociali (borse e assegni di studio, ricoveri in case di riposo) ed una serie di altre prestazioni consistenti in sussidi straordinari, contributi per cure termali, assegni una tantum ai superstiti, assegni temporanei di inabilità, assegni di superinvalidità.
2. – Gli organi
 2.1 – Gli organi della fondazione INPGI, tutti di durata quadriennale, sono: il Presidente, il Consiglio generale, il Consiglio di amministrazione, il Comitato amministratore della Gestione separata, il Collegio sindacale.
Nel corso del periodo oggetto del presente referto si sono svolte, giungendo a conclusione il 2 marzo 2008, le articolate operazioni elettorali per il rinnovo degli organi dell’Istituto[2] (quelli in carica si erano insediati nel marzo 2004). A seguito della proclamazione degli eletti il nuovo Consiglio generale dell’INPGI ha proceduto, in riunioni tenute nei giorni 8/9 e 17 aprile 2008, all’elezione dei dieci giornalisti componenti del nuovo Consiglio di amministrazione, del Presidente, del Vice Presidente Vicario e del Vice Presidente.
La disciplina relativa ai compensi spettanti agli organi monocratici e collegiali dell’ INPGI già stabilita dal Consiglio generale con delibera del 4 luglio 2001 è stata poi parzialmente modificata con delibera adottata dallo stesso organo il 28 aprile 2004.
Con quest’ultima, come già accennato nel precedente referto, è stato confermato il criterio di rivalutazione annuale, identico a quello applicato ai giornalisti pensionati; è stata estesa ai consiglieri di amministrazione non titolari di pensione diretta (esclusi il Presidente e il Vice Presidente) la indennità nella stessa misura prevista per i componenti del Collegio dei sindaci (escluso il relativo Presidente); è stata mantenuta la riduzione della indennità nei confronti della componente giornalistica e datoriale degli organi di amministrazione e di controllo, fatta eccezione per i consiglieri che si trovino in aspettativa non retribuita o che non dispongano di redditi di lavoro dipendente o assimilati.
Nel prospetto n.1 sono esposti i dati relativi alla misura annua lorda, intera e ridotta, delle indennità nei due esercizi esaminati.
Prospetto 1                                                                                                                    (in euro)
 	2005	2006	2007	
Presidente
- indennità intera
- indennità ridotta	 
143.368
72.018	 
145.294
73.034	 
147.590
74.247	
Vice Presidente Vicario
- indennità intera
- indennità ridotta	 
72.018
36.343	 
73.034
36.904	 
74.247
37.575	
Vice presidente
- indennità intera
- indennità ridotta	 
57.748
29.208	 
58.582
29.678	 
59.578
30.240	
Cons. amm. non titolari  di pensione diretta e sindaci
- indennità intera
- indennità ridotta	 
43.478
21.980	 
44.130
22.345	 
44.909
22.781	
Consiglieri di amm.ne titolari di  pensione diretta
- indennità intera
- indennità ridotta	 
36.343
18.349	 
36.904
18.658	 
37.575
19.027	
Presidente Collegio dei sindaci
- indennità intera	 
50.613	 
51.536	 
52.243	
Componenti Comitato amminist. gestione separata
- indennità intera
- indennità ridotta	 
36.343
18.349	 
36.904
18.658	 
37.575
19.027	
 
Prospetto 1
Iscritti attivi 	2005	2006	2007	
Professionisti
Pubblicisti
Praticanti	13.668
1.901
1.106	14.126
2.250
1.225	14.454
2.419
1.063	
TOTALE	16.675	17.601	17.936	
 
1.2 – A fronte dell’evidenziata consistenza annua degli iscritti attivi risulta gravante sulla Gestione sostitutiva, a fine di ciascun esercizio, il seguente numero di trattamenti pensionistici obbligatori IVS, ripartito tra le varie tipologie, il quale ha complessivamente registrato dal 2005 al 2007 un incremento di 435 unità, di cui 208 tra quest’ultimo esercizio ed il precedente. L’incremento annuale rappresenta il saldo tra le nuove pensioni liquidate (cfr. il successivo prospetto n. 4) e quelle venute a cessare in ciascun esercizio.
 
      Prospetto 2
 	2005	2006	2007	
PENSIONI DIRETTE	 	 	 	
- Vecchiaia 	2.712	2.751	2.789	
- Prepensionamenti ex l. 416/81 	337	353	354	
- Anzianità 	566	685	795	
- Invalidità	109	123	136	
Totale pensioni dirette	3.724	3.912	4.074	
PENSIONI AI SUPERSTITI
- Indirette	 	 	 	
	476	485	496	
- Reversibilità	1.367	1.397	1.432	
Totale pensioni superstiti	1.843	1.882	1.928	
TOTALE GENERALE	5.567	5.794	6.002	
Variazione % rispetto esercizio precedente	2,7	4,0	3,6	
 
Dai dati esposti nei prospetti n. 1 e n. 2 si ricava che il rapporto tra iscritti attivi e pensioni (evidenziato nel prospetto n. 3) ha subito nel 2007 una lieve flessione, e ciò dopo aver registrato un lento ma continuo miglioramento dal 2003 al 2005 ed ancora nel 2006.
     Prospetto 3
Anno	Iscritti attivi	Pensioni	Rapporto	
2005	16.675	5.567	2,99	
2006	17.601	5.794	3.03	
2007	17.936	6.002	2,99	
 
Nell’ulteriore prospetto sono riportati i dati di flusso di nuove pensioni nel periodo esaminato, dai quali emerge che la quantità complessiva dei trattamenti, in consistente crescita nel 2006 rispetto all’esercizio precedente, è venuta a ridursi nel 2007 per effetto del diminuito numero di pensioni dirette, solo in parte compensato da un leggero aumento delle pensioni ai superstiti.
Prospetto 4
Nuove pensioni	2005	2006	2007	
Pensioni dirette	212	297	276	
Pensioni superstiti	104	97	103	
Pensioni invalidità	13	-	-	
Totale	329	394	379	
L’ammontare complessivo annuo degli oneri sostenuti dalla Gestione per le prestazioni IVS e del gettito delle correlate entrate contributive è indicato nel prospetto che segue, contenente altresì i dati relativi all’aliquota contributiva in vigore e alla massa retributiva imponibile, nonché al rapporto pensioni/contributi.

      Prospetto 5                                                                                        (in migliaia di euro)
 	2005	2006	2007	
Pensioni IVS                         A	271.800	287.778	305.084	
Contributi IVS :                    B
-correnti                              C
-relativi ad anni precedenti   	323.828
312.202
11.626	335.351
323.726
11.625	352.220
337.925
14.295	
Aliquota IVS  % :	 	 	 	
-quota a carico lavoratore*	8,69	8,69	8,69	
-quota a carico datore	20,28	20,28	20,28	
Totale aliquota	28,97	28,97	28,97	
Monte retributivo imponibile	1.059.395	1.097.283	1.141359	
Incidenza% :                      A/B
                                A/C	83,9
87,1	85,8
88,9	86,6
90,3	
* La legge 438/1992 ha previsto inoltre a carico del giornalista un’aliquota contributiva aggiuntiva, pari all’1% sulla quota di retribuzione mensile eccedente la prima fascia di retribuzione pensionabile (fascia fissata per il 2007 in € 39.221)
Dai dati esposti nel prospetto n.5 si ricava che dal 2005 al 2007 l’indice di copertura della spesa pensionistica IVS da parte delle relative entrate contributive correnti, sempre di poco superiore all’unità, ha registrato una lieve flessione, attestandosi nell’ultimo esercizio sul valore di 1,08 (contro l’1,15 del 2005 e l’1,12 del 2006) e che l’ammontare del saldo positivo tra dette entrate e spesa è passato da mgl € 40.402 del 2005 ai 35.948 del 2006 ed ai 32.841 del 2007.
Si trae altresì dal prospetto che alla fine dello stesso periodo gli oneri per le pensioni sono aumentati del 12,2% (con un tasso di incremento del 6,01% nel 2007, a fronte del 5,88% dell’esercizio precedente), mentre il gettito contributivo ha nel complesso (contributi correnti+quelli relativi ad anni precedenti) registrato una crescita dell’8,77% (con incrementi annui del 5,03% nel 2007 e 3,56% nel 2006). A determinare quest’ultima in entrambi gli esercizi esaminati hanno concorso, oltre all’aumento dei rapporti di lavoro, altri fattori, costituiti, come si legge nella nota integrativa, dalle maggiorazioni retributive legate all’indennità di vacanza contrattuale e dal rinnovo del CNLG Aeranti-Corallo/FNSI (concernente le aziende del settore dell’emittenza radiotelevisiva a diffusione locale), nonché dalla dinamica delle carriere.
Sull’aumentata incidenza della spesa per i trattamenti IVS rispetto alle correlate entrate hanno influito sia la crescita degli oneri pensionistici (maggiore, come sopra evidenziato, di quella del gettito contributivo), dovuta a fattori da considerare fisiologici (quali l’evoluzione del numero delle pensioni liquidate e dei relativi importi, quest’ultimi aumentati anche in ragione  della perequazione annuale di legge), sia, come ha puntualizzato l’Istituto, il mancato rinnovo del contratto collettivo di lavoro giornalistico, al quale si è sommato il “vuoto contributivo” derivante dalle numerose giornate di sciopero effettuate dai giornalisti a sostegno della vertenza contrattuale (iniziata nel febbraio 2005) e comportanti un minor gettito stimato, per ogni giornata di sciopero, in 800-900 migliaia di euro.
1.3. – Oltre alle pensioni IVS, che costituiscono la parte preponderante delle prestazioni istituzionali, la Gestione sostitutiva eroga, come già ricordato, una serie di altre prestazioni di carattere obbligatorio, quali indicate, con i corrispondenti costi annui, nel prospetto n. 7.
Gli altri contributi obbligatori (esclusi cioè quelli per IVS) ed il rispettivo gettito annuo sono evidenziati nel prospetto n. 6, dal quale risulta che il loro gettito complessivo nel 2007 è diminuito del 2,4%% rispetto all’esercizio precedente, nel quale aveva registrato un incremento del 4,2% sul 2005.
 
Prospetto 6                                                                                                 (in migliaia di euro)
ALTRI CONTRIBUTI OBBLIGATORI*	2005	2006	2007	
Contributi Disoccupazione	17.629	18.495	19.459	
Contributi TBC anni precedenti	15	6	1	
Contributi assegni familiari	534	554	583	
Contributi assicurazione infortuni	2.157	2.189	2.278	
Contributi mobilità	2.150	2.211	2.343	
Contributi fondo garanzia indennità anzianità	3.197	3.326	1.124	
Contributi di solidarietà	3.812	3.951	4.212	
Totale 	29.494	30.732	30.000	
* Gli importi indicati nel prospetto comprendono sia le entrate contributive correnti che quelle riferite ad anni precedenti, ad eccezione dell’ammontare della contribuzione TBC, il cui gettito si riferisce solamente ad esercizi pregressi (il contributo dello 0,05% per la TBC è stato soppresso dall’1/1/2000 ai sensi dell’art.3 della L. 448/1998)
 
Prospetto 7                                                                                                 (in migliaia di euro)
ALTRE PRESTAZIONI OBBLIGATORIE	2005	2006	2007	
Liquidazione in capitale	53	164	17	
Pensioni non contributive	170	163	164	
Assegni familiari	209	234	312	
Trattamenti disoccupazione	8.029	8.847	9.567	
Gestione infortuni	2.222	2.252	1.600	
Trattamento fine rapporto iscritti	1.097	2.040	537	
Assegni per cassa integrazione	501	480	248	
Indennità cassa integrazione contratti solidarietà	0	81	-	
Indennità di mobilità	0	4	8	
Totale 	12.281	14.265	12.453	
 
Come mostra il prospetto n. 7 l’ammontare globale delle altre prestazioni obbligatorie è tornato nel 2007 pressoché allo stesso livello raggiunto nel 2005, dopo la forte crescita registrata nel 2006 (+16,2% rispetto all’esercizio precedente). I fattori di maggior peso che hanno contribuito a determinare l’evidenziato decremento della complessiva spesa nel 2007 risultano costituti dai diminuiti oneri per il trattamento di fine rapporto degli iscritti e per la gestione infortuni, con una riduzione, rispetto al 2006, di 1.503 mgl € per il primo e di 652 mgl € per l’altra, e ciò a causa del minor numero di prestazioni liquidate (51 rispetto a 98 per il trattamento di fine rapporto, 87 contro 116 per gli infortuni). Una significativa flessione hanno conosciuto anche le uscite per cassa integrazione e per le liquidazioni in capitale (rispettivamente, -232 mgl € e –147 mgl € rispetto al 2006). 
A fronte della variazione in diminuzione dei predetti oneri è invece sensibilmente aumentata nel 2007 la spesa per i trattamenti di disoccupazione (+720 mgl € rispetto al 2006), ma con un tasso di incremento inferiore a quello registrato nell’esercizio precedente (8,1% contro il 10,2%).
Sempre con riferimento alla spesa globale per le altre prestazioni obbligatorie è da evidenziare che essa è imputabile, in larga misura, all’onere complessivamente sostenuto per gli ammortizzatori sociali, relativi al trattamento di disoccupazione e CIGS, ed incidente sulla spesa medesima per il 78,8% nel 2007, con una decisa inversione rispetto all’andamento decrescente registrato dal 2003 al 2006 (periodo nel quale tale incidenza era passata dal 76,5% al 65,4%).
Dei due ammortizzatori solo il trattamento di disoccupazione è finanziato da entrate contributive, mentre sono a totale carico dell’INPGI le indennità CIGS e gli oneri per i prepensionamenti, ai sensi dell’art.38 L. 416/1981, norma in ordine alla quale l’Istituto, ritenendola irragionevole ed in contrasto con l’art. 3 della Costituzione, ha sollevato questione di costituzionalità in un giudizio di recente promosso dinanzi al giudice amministrativo. Oneri consistenti nell’anticipazione del trattamento rispetto all’età pensionabile e nell’accredito di contributi figurativi, il cui ammontare complessivo è indicato dall’ente in mgl € 9.109 per il 2007 ed analoghi importi annui per il quadriennio precedente.
Nei prospetti n.8 e n.9 sono riassunti i dati relativi, rispettivamente ai trattamenti di disoccupazione ed alla cassa integrazione guadagni straordinaria.
 
Prospetto 8                                                                                   (in migliaia di euro)
TRATTAMENTO DISOCCUPAZIONE	2005	2006	2007	
numero beneficiari
onere complessivo 	1.475	1.613	1.662	
	8.029	8.847	9.567	
 
Prospetto 9                                                                                   (in migliaia di euro)
CIGS	2005	2006	2007	
numero beneficiari
onere complessivo	98	101	62	
	501	480	248	
 
Dal raffronto dei dati esposti in ciascuno dei due prospetti risulta che le variazioni dell’onere complessivo non sono in rapporto proporzionale con quelle del numero dei beneficiari. Tale divergenza trova spiegazione nel fatto che l’entità della spesa è determinata non solo dal numero di questi ultimi, ma anche dall’ammontare dei trattamenti liquidati e dalla loro durata (sulla quale influiscono le interruzioni dei trattamenti per avvenuta rioccupazione dei beneficiari).
In relazione alle prestazioni obbligatorie elencate nel prospetto n. 7 va inoltre osservato che gli oneri di maggior consistenza, dopo quelli concernenti i trattamenti di disoccupazione, si riferiscono alle uscite della gestione infortuni (l’assicurazione infortuni per i giornalisti, istituita per la prima volta con il contratto nazionale di lavoro giornalistico del 1955 e poi confermata da tutti i successivi contratti collettivi, viene gestita dall’INPGI in base a convenzione con la FNSI) ed ai trattamenti di fine rapporto (il cui Fondo di garanzia è stato istituito con legge 29 maggio 1982, n. 297).
Riguardo, in particolare, alla gestione infortuni (sulla quale gravano, a norma della convenzione con la FNSI, spese di amministrazione in misura pari all’8% dei contributi accertati) è da evidenziare che il relativo saldo, negativo nel 2006, è tornato a valori positivi nell’esercizio successivo (per l’effetto combinato di un leggero aumento delle entrate e della, già segnalata, forte contrazione delle uscite). L’andamento della gestione è esposto nel prospetto seguente, nel quale è altresì indicato l’ammontare, a fine di ciascun esercizio, del fondo infortuni (sulle cui variazioni influiscono, seppur in piccola misura, anche gli interessi riconosciuti sulla consistenza del fondo dell’anno precedente). 
        Prospetto 10                                                                                     (in migliaia di euro)
GESTIONE INFORTUNI	2005	2006	2007	
Numero infortuni liquidati	64	116	87	
Entrate (contributi + recuperi per rivalsa)	2.222	2.252	2.353	
Uscite	1.485	2.472	1.783	
Saldo entrate/uscite	737	         -220	570	
Interessi
Fondo infortuni    	5
1.170	21
971	26
1.567	
1.4 – Sul complesso delle prestazioni previdenziali e assistenziali erogate dall’Istituto limitata è l’incidenza di quelle di carattere non obbligatorio, elencate nel prospetto n.11.
Prospetto 11                                                                                 (in migliaia di euro)
 PRESTAZIONI  FACOLTATIVE	2005	2006	2007	
Sovvenzioni assistenziali varie	181	193	196	
Assegni “Una-Tantum” ai superstiti	304	297	309	
Assegni di superinvalidità	1.083	1.160	1.120	
Case di riposo per i pensionati	822	929	835	
Totale 	2.390	2.579	2.560	
 L’onere complessivo per le prestazioni facoltative non ha registrato nel periodo considerato variazioni di particolare rilievo e a determinare tale andamento hanno decisamente contribuito, come già cennato nei precedenti referti, i provvedimenti adottati nel corso del 1997 e del 1998, con i quali il Consiglio generale ha disposto la sospensione o la drastica riduzione di alcune prestazioni assistenziali non obbligatorie.
1.5 – Riassuntivamente l’ammontare in ciascun esercizio di tutte le prestazioni obbligatorie e delle entrate contributive aventi la stessa natura è indicato nel prospetto n.12 in cui sono altresì esposti i dati relativi al saldo tra contributi e prestazioni e all’incidenza percentuale di quest’ultime sui primi.
Prospetto 12                                                                                  (in migliaia di euro)
 	2005	2006	2007	
Contributi obbligatori (compresi IVS),
di cui riferiti ad anni precedenti	353.322
12.399	366.084
12.349	382.220
15.272	
Prestazioni obbligatorie (comprese IVS)	284.081	302.043	317.538	
Differenza contributi/prestazioni	69.241	64.041	64.681	
Incidenza % prestazioni/contributi	80,4	82,5	83,1	
 
Mostra il prospetto n.12 che il saldo, sempre di segno positivo, ha conosciuto un andamento discontinuo dal 2005 al 2007, con un lieve incremento in quest’ultimo esercizio, dopo la decisa diminuzione registrata nel 2006 (-5.200 mgl € rispetto all’esercizio precedente).
L’ultimo prospetto (n.13) dedicato alla gestione previdenziale e assistenziale offre infine il quadro di sintesi di tutte le entrate[3] e le uscite[4] della stessa, dal quale risulta che i ricavi ed i costi complessivi sono aumentati dal 2005 al 2007, rispettivamente, del 8,2% e dell’11,7%, ma con andamento opposto del rispettivo tasso annuo di crescita, pari, riguardo ai ricavi, al 3,6% nel 2006 ed al 4,4% nel 2007, mentre negli stessi esercizi l’incremento dei costi è risultato del 6,2% e del 5,2%.  Per effetto di questo diverso andamento dei due tassi di crescita il saldo della gestione ha registrato, nel 2007 rispetto all’esercizio precedente, un aumento di mgl € 11.919 (+15,1%), sul quale ha influito, oltre alla crescita del gettito contributivo corrente, anche quella, che l’Istituto considera di carattere straordinario, di componenti costituiti da: le complessive entrate contributive riferite ad esercizi precedenti (con un incremento di mgl € 2.922); le sanzioni per evasione contributiva applicate in sede ispettiva (+mgl € 3.989); il gettito derivante dalla ricongiunzione presso l’INPGI di contributi versati ad altri enti (+mgl € 7.821).
 
Prospetto 13                                                                     (in migliaia di euro)
RICAVI	2005	2006	2007	
- Contributi obbligatori	353.322	366.084	382.220	
- Contributi non obbligatori	9.850	11.875	19.153	
- Sanzioni e interessi	6.423	6.322	10.311	
- Altri ricavi gestione	832	586	995	
TOTALE	370.427	384.867	412.679	
COSTI	 	 	 	
- Prestazioni obbligatorie	284.081	302.043	317.538	
- Prestazioni non obbligatorie	2.390	2.579	2.559	
- Altri costi gestione	1.389	1.195	1.613	
TOTALE	287.860	305.817	321.710	
Risultato gestione previd. e assisten.	82.567	79.050	90.969	
Incidenza % costi/ricavi	77,7	79,5	78,0	
 2. – La gestione patrimoniale
 2.1 – La gestione immobiliare
Secondo le risultanze di bilancio dei due esercizi gli immobili di proprietà dell’INPGI (costituiti, oltre che da quelli di carattere strumentale, da fabbricati d’investimento destinati, per circa il 68%, a prevalente uso abitativo e, per il residuo 32%, a prevalente uso diverso) continuano a rappresentare gran parte  delle attività patrimoniali complessive della Gestione sostitutiva, con un’incidenza su quest’ultime però continuamente declinante ed attestatasi nell’ultimo esercizio esaminato sul 44,5%.
Dal 2005 al 2007 il complessivo valore di libro degli immobili ha registrato un incremento di mln € 32,5, dovuto all’ effetto combinato di nuove acquisizioni, sia nel 2006 (4 unità immobiliari, per un ammontare complessivo di 30,2 mln €) che nell’esercizio successivo (una unità, per un importo di 2,5 mln €), e del decremento (per 0,2 mln €) derivante dalla dismissione parziale di un appartamento avvenuta nel 2007.
Di tali andamenti offre un quadro sintetico il prospetto seguente.
 Prospetto 14                                                                           (in migliaia di euro)
 	2005	2006	2007	
Valore immobili: 
- lordo                                A
- al netto fondo ammor.to    B	 
668.092
664.672	 
698.299
694.449	 
700.651
696.336	
Totale attivo                    C	1.360.088	1.458.084	1.565.780	
Incidenza %                  B/C	48,9	47,6	44,5	
 
 I dati concernenti la redditività annua, lorda e netta, del patrimonio immobiliare destinato a locazione sono esposti nel prospetto n.15, nel quale vengono altresì evidenziati il valore contabile medio annuo dello stesso e l’ammontare complessivo delle entrate derivanti dai canoni di locazione e degli oneri a carico dell’Istituto.
Come si ricava dal prospetto l’ammontare dei proventi da locazione, di poco variato dal 2005 al 2006, è fortemente cresciuto nel 2007 (+4.361 mgl €, con un incremento del 16,3%, rispetto all’esercizio precedente), e ciò principalmente per effetto della rilocazione di un immobile dopo le compiute opere di manutenzione e della messa a reddito degli immobili di ultima acquisizione. In quest’ultimo esercizio è aumentata la redditività (riferita al valore contabile degli immobili) sia lorda che netta (pari, rispettivamente, al 4,55%% ed al 2,71%, contro il 4,05% ed il 2,08% nel 2006).  Redditività che, se rapportata al presunto valore di mercato degli immobili (stimato dall’ente in mgl € 1.227.767 per il 2007 e 1.147.691 per il 2006), risulta del 2,54% (lorda) e dell’1,51% (netta) nel 2007, rispetto al 2,33% ed all’1,20% dell’esercizio precedente.
 
Prospetto 15                                                                                             (in migliaia di euro)
REDDITIVITA  PATRIMONIO IMMOBILIARE	2005	2006	2007	
Valore medio immobili destinati a locazione	649.136    	662.015	684.635	
Canoni di locazione	26.623	26.798	31.159	
Redditività lorda	4,10%	4,05%	4,55	
Costi netti di gestione	5.980	6.462	5.616	
Margine operativo lordo	20.643	20.337	25.543	
Redditività prima delle imposte	3,18%	3,07%	3,73%	
Totale imposte	6.259	6.533	7.005	
Margine operativo al netto delle imposte	14.384	13.783	18.538	
Redditività netta	2,22%	2,08%	2,71%	
  
2.2 – La gestione mobiliare
Nel prospetto n.16 è sinteticamente riportata la composizione del portafoglio titoli (sia immobilizzati che appartenenti all’attivo circolante) a fine di ciascun esercizio. 
Mostra il prospetto che nel periodo in considerazione si è registrato un continuo aumento (in misura più consistente nel 2007) del valore contabile del portafoglio, la cui incidenza sul complesso delle attività patrimoniali, è passata dal 33,2% del 2005 al 34,2% nel 2006 ed al 37,2% del 2007.
L’aumentata consistenza del portafoglio è dovuta essenzialmente alla crescita della componente costituita dagli investimenti a breve termine, essendo rimasto pressoché stabile, dall’uno all’altro esercizio, l’ammontare del portafoglio immobilizzato.  Un trend decrescente, più accentuato nell’ultimo esercizio in esame, hanno conosciuto gli investimenti gestiti direttamente dall’ente (pari nel 2007 a mln € 7,3, contro i 49,9 del 2006 e 77,8 del 2005), a fronte di un opposto andamento di quelli in gestione presso terzi (scelti quest’ultimi, come già detto nel precedente referto, in base ad una gara indetta nel luglio del 2004 e conclusasi al principio dell’anno successivo). 

     Prospetto 16                                                                                (in migliaia di euro)
INVESTIMENTI	 
2005
 	 
2006
 	 
2007
 	
In gestione diretta        A				
Fondi comuni investimento	70.565	42.620	-	
Obbligazioni (attivo circolante)
Obbligazioni (immobilizzazioni)	22
7.258	26
7.269	23
7.281	
        TOTALE                  A	77.845	49.915	7.304	
In gestione presso terzi    B           	 	 	 	
Fondi comuni investimento	-	-	110.796	
Obbligazioni e titoli  di Stato 	273.482	322.697	334.072	
Azioni	100.226	125.821	130.189	
     TOTALE                       B	373.708	448.518	575.057	
TOTALE                          A+B
di cui:	451.553	498.433	582.361	
attivo circolante	444.295	491.164	575.080	
immobilizzazioni	7.258	7.269	7.281	

Emerge dall’ulteriore prospetto che il risultato economico della gestione del portafoglio ha registrato nel 2007 una diminuzione di circa 2 mln € (-9,1%) rispetto all’esercizio precedente, per effetto di una crescita dei ricavi inferiore a quella dei costi, lievitati quest’ultimi principalmente a causa dell’incremento delle perdite da negoziazione e degli oneri straordinari per svalutazione del portafoglio, incremento solo parzialmente compensato dalla riduzione degli oneri per spese di gestione, commissioni ed imposte.
Dalle informazioni fornite con la nota integrativa risulta che nel 2007 il rendimento contabile netto degli investimenti mobiliari, determinato tenendo conto della giacenza media dei titoli, è stato del 3,69% (a fronte del 4,51% del 2006) e che il rendimento finanziario netto, nel cui calcolo sono incluse le plusvalenze implicite (non iscrivibili in bilancio), è stato del 6,47%, contro quello del 2006, pari al 9,57%.

3. – Il conto economico
 
La gestione economica nei due esercizi si è chiusa, come mostra il prospetto seguente, con un saldo positivo che ha raggiunto nel 2007 l’ammontare di 109,9 mln €, con un incremento del 13,4% sull’esercizio precedente, superiore a quello (4,2%) registrato nel 2006 rispetto al 2005.
A determinare l’avanzo del 2007 (aumentato, in valore assoluto, di 13 mln € sul 2006) hanno principalmente contribuito, in senso positivo, il risultato della gestione previdenziale e assistenziale (con una crescita di 11,9 mln €) e quello della gestione patrimoniale (+8,4 mln €) e, in senso opposto, l’incremento (per 6,8 mln €) del saldo negativo dei componenti straordinari e svalutazioni. Piccole variazioni, ma di diverso segno, hanno invece registrato i costi di struttura (+416 mgl €) ed il saldo positivo degli altri proventi ed oneri (-71 mgl €).
In merito alle due aree del conto economico costituite dalla gestione previdenziale e assistenziale e dalla gestione patrimoniale e sui loro andamenti nel periodo considerato si è già ampiamente riferito nei paragrafi ad esse dedicati.
Quanto alle altre componenti del conto va evidenziato che:
- sui “costi di struttura” (ammontanti complessivamente a mln € 19,8 nel 2007, con un incremento di 0,4 mln € sul 2006) preponderante è l’incidenza dell’onere complessivo per il personale, diminuita però nell’ultimo esercizio esaminato (62,8% contro il 63,8% del 2006). Lievi incrementi hanno registrato le restanti voci di costo, tranne gli oneri finanziari;
- nella categoria denominata “altri proventi ed oneri” le voci di maggior consistenza tra i proventi (i quali hanno raggiunto nel 2007 l’ammontare complessivo di mln € 1,3, con una leggera diminuzione rispetto al 2006) sono rappresentate dal riaddebito alla Gestione separata di una quota dei costi dei servizi comuni alle due Gestioni e dal recupero delle spese generali di amministrazione per la gestione del Fondo di Previdenza integrativa dei Giornalisti e del Fondo Infortuni;
- gli “oneri straordinari e svalutazioni” (ammontanti complessivamente nel 2007 a 19,4 mln € ed aumentati di 5,9 mln € rispetto all’esercizio precedente) risultano costituiti, in prevalenza, dalla svalutazione crediti per contributi obbligatori dovuti da aziende editoriali (la quale viene, in ciascun esercizio, quantificata tenendo conto dei fallimenti dichiarati, del contenzioso in essere e, in generale, delle situazioni di incerta esigibilità) e dalla svalutazione titoli, entrambe in crescita nel 2007 (con incremento, rispettivamente, di mln € 1,2 e 4,6 sul 2006).

CONTO ECONOMICO
Prospetto 19	
 	
(in migliaia di euro)	

GESTIONE PREVIDENZIALE E ASSISTENZIALE	
2005	
2006	
2007	

RICAVI	

 	

Contributi obbligatori	
353.322	
366.084	
382.220	

Contributi non obbligatori	
9.850	
11.875	
19.153	

Sanzioni e interessi 	
6.423	
6.322	
10.311	

Altre entrate contributive	
833	
586	
995	

TOTALE RICAVI	
370.428	
384.867	
412.679	

COSTI	

 	

Prestazioni obbligatorie	
284.081	
302.043	
317.538	

Prestazioni non obbligatorie	
2.390	
2.579	
2.559	

Altre uscite previdenziali e assistenziali	
1.389	
1.195	
1.613	

TOTALE COSTI	
287.860	
305.817	
321.710	

RISULTATO DELLA GESTIONE PREVID. E ASS.  (A)
 	
82.568	
79.050	
90.969	

GESTIONE PATRIMONIALE

 	

PROVENTI
Proventi immobiliari (compresi recuperi e interessi)
Proventi su mutui
Proventi su prestiti
Proventi finanziari	
          30.556
2.659
1.684
24.730  	
 
30.724
2.679
1.837
39.178	
 
35.651
2.642
1.915
49.150	

TOTALE PROVENTI	
59.629	
74.418	
89.358	

COSTI	

 	

Oneri gestione immobiliare	
7.894	
8.148	
8.038	

Oneri gestione commerciale	
37	
20	
27	

Oneri portafoglio titoli
Oneri tributari	
3.675
11.092	
7.118
11.046	
15.225
9.547	

                             TOTALE COSTI	
22.698	
26.332	
32.837	

RISULTATO DELLA GESTIONE PATRIMONIALE (B)	
36.931	
48.086	
56.521	

COSTI DI STRUTTURA	

 	

Spese per gli organi	
1.199	
1.188	
1.252	

Costi complessivi per il personale	
11.037	
12.366	
12.438	

Spese acquisto beni e servizi	
2.027	
2.474	
2.682	

Contributi Associazioni di Stampa 
Altri costi	
1.579
709	
1.733
695	
1.820
734	

Oneri finanziari	
23	
153	
65	

Ammortamenti	
754	
773	
807	

                  TOTALE COSTI DI STRUTTURA         (C)	
17.328	
19.382	
19.798	

ALTRI PROVENTI ED ONERI	

 	

Proventi (p)	
1.192	
1.402	
1.331	

Oneri     (o)	
7	
7	
7	

                          DIFFERENZA (p-o)                   (D)	
1.185	
1.395	
1.324	

COMPONENTI STRAORDINARI E SVALUTAZIONI
Oneri     (o)
Proventi (p)	

10.874
508	

13.528
1.303	

19.451
366	

                               SALDO (o-p)                         (E)	
-10.366	
-12.225	
-19.085	

AVANZO DI GESTIONE                     (A+B-C+D+E)	
92.990	
96.924	
109.931	

4. – Lo stato patrimoniale
 
Le componenti, attive e passive, dello stato patrimoniale sono sinteticamente riportate nel prospetto n.21, dal quale risulta che l’avanzo patrimoniale netto, composto dalla riserva di garanzia IVS, dalla riserva generale e dall’avanzo di gestione, ha raggiunto nel 2007 l’ammontare di mln € 1.503,3, con un tasso annuo di crescita superiore a quello registrato nell’esercizio precedente (7,8% contro il 4,8% del 2006).
La riserva di garanzia IVS, che costituisce la riserva tecnica, è risultata superiore, in entrambi gli esercizi esaminati, alla riserva legale minima (mgl € 746.191, ammontare questo corrispondente a cinque annualità delle pensioni in essere al 31 dicembre 1994, secondo quanto stabilito dalla legge 449/1997).
Dai dati esposti nel prospetto seguente si ricava che il rapporto tra una annualità di pensione al 31 dicembre 1994 e la riserva IVS, dopo la destinazione dell’avanzo di gestione (vedasi, a riguardo, l’annotazione in calce al prospetto n.21), è passato da 9,227 nel 2006 (8,587 nel 2005) a 9,95 annualità nel 2007, mentre se il confronto viene operato con l’ammontare delle pensioni in essere a fine di ciascun esercizio, il valore del rapporto tra la riserva IVS (sempre dopo la destinazione dell’avanzo) e il detto ammontare risulta pari a 4,87 annualità nel 2007, a fronte delle 4,785 nell’esercizio precedente (e le 4,715 nel 2005).
 
Prospetto 20                                                                                                   (in migliaia di euro)
Riserva IVS	
2005	
2006	
2007	

a bilancio	
1.190.909	
1.281.464	
1.376.970	

con destinazione avanzo	
1.281.465	
1.376.970	
1.485.738	

pensioni al 31/12/1994	
149.238	
149.238	
149.238	

pensioni a fine esercizio	
271.800	
287.778	
305.084	

In ordine alle componenti (e loro variazioni) dell’attivo patrimoniale costituite dai beni immobili di proprietà dell’Istituto e dal portafoglio titoli (immobilizzati ed appartenenti all’attivo circolante) già si è detto nei paragrafi dedicati alla gestione patrimoniale.
Quanto alle altre poste dell’attivo va evidenziato che tra le immobilizzazioni finanziarie le voci di maggior consistenza sono rappresentate dai crediti nei confronti di iscritti e dipendenti per le complessive somme da essi dovute in relazione ai mutui ipotecari ed ai prestiti concessi dall’Istituto (somme ammontanti, per i mutui, a mln € 43,9 e 44,2, rispettivamente, nel 2007 e nel 2006 e, per i prestiti, a mln € 31,2 nel 2007 e 30,2 nel 2006), nonché dai crediti relativi al rimborso (in base ad un piano decennale) dell’anticipazione concessa, ai sensi della legge 449/1997, al Fondo integrativo di previdenza dei giornalisti italiani per il ripianamento del disavanzo al 31 dicembre 1995 (crediti ammontanti a mln 0,9 nel 2007 ed 1,8 nel 2006).
Riguardo ai crediti iscritti nell’attivo circolante la voce più rilevante è rappresentata da crediti contributivi e per sanzioni ed interessi verso aziende editoriali, con un ammontare complessivo nel 2007 di mln € 231,4 (211,6 nel 2006) ed, al netto del relativo fondo di svalutazione, di mln € 122,4 (110,7 nel 2006).
Come specificato nella nota integrativa una consistente quota (pari a circa un quarto) dell’ammontare lordo di tale specie di crediti riguarda contributi afferenti agli ultimi periodi di paga di ciascun anno, il cui incasso da parte dell’Istituto avviene nel gennaio dell’esercizio successivo, mentre la parte più consistente è rappresentata dai crediti derivanti da accertamenti ispettivi (mln € 135,5 e 119, rispettivamente, nel 2007 e nel 2006) e dai crediti riferiti ad aziende fallite (mln € 18,5 nel 2007 e 18 nel 2006).
Le disponibilità liquide (giacenti sui vari conti correnti bancari e postali intrattenuti dall’Istituto), giunte nel 2007 all’ammontare di mln € 65,2, hanno conosciuto una crescita, rispetto all’esercizio precedente, di 10 mln €, inferiore a quella, di 19,9 mln €, registrata nel 2006 sul 2005.
Quanto alle passività è da evidenziare:
- l’andamento ascendente dei fondi per rischi ed oneri, ammontanti nel 2007 a 22,1 mln € (+1,6 mln € rispetto al 2006) e dei quali le componenti di maggior peso risultano costituite dal fondo di garanzia indennità di anzianità (per un importo di mln € 13,9 nel 2007 e 12,5 nel 2006) e dal fondo rischi su titoli (per un importo, identico nei due esercizi, di mln € 6,1);
- la diminuzione dal 2006 al 2007 della posta costituita dai debiti (da 38,9 a 36,4 mln €), le cui maggiori componenti nell’ultimo esercizio sono rappresentate da: i debiti tributari (ammontanti complessivamente a 15,2 mln € e relativi, in parte preponderante, alle ritenute sui trattamenti di lavoro dipendente effettuate nel mese di dicembre di ciascun anno e versate a gennaio dell’anno successivo ed all’imposta sostitutiva sul capital gain maturata sulle gestioni patrimoniali alla data di chiusura del bilancio); i debiti verso lo Stato (pari a mln € 3,8 e riguardanti essenzialmente i contributi Enaoli, Asili Nido ed Istituti di Patronato, nonché i contributi TBC quali accertati, in sede ispettiva , fino all’anno 1998); i debiti verso Istituti di previdenza e di sicurezza sociale (2,4 mln €, riferiti, quasi per intero, a trattenute previdenziali e assistenziali di legge, versate poi nell’esercizio successivo); i debiti verso fornitori, verso personale dipendente e verso iscritti (con un ammontare, rispettivamente, di mln € 1,8, 1,5 ed 1,5).
 
STATO PATRIMONIALE
Prospetto  21                                                                                                            (in migliaia di euro) 
ATTIVO	
2005	
2006	
2007	

Immobilizzazioni:
- Immobilizzazioni immateriali	
 
154	
 
230	
 
197	

- Immobilizzazioni materiali	
666.650	
695.223	
697.068	

- Immobilizzazioni finanziarie	
82.606	
84.890	
83.732	

Totale Immobilizzazioni	
749.410	
780.343	
780.997	

Attivo circolante:	

 	

- Crediti	
125.680	
124.009	
137.827	

- Attività finanziarie non immobilizzate	
444.295	
491.164	
575.079	

- Disponibilità liquide	
35.295	
55.242	
65.228	

Totale Attivo circolante	
605.270	
670.415	
778.134	

Ratei e risconti	
5.408	
7.325	
6.649	

TOTALE ATTIVO	
1.360.088	
1.458.083	
1.565.780	

PASSIVO	

 	

Patrimonio netto:	
1.330.326	
1.394.816	
1.503.328	

- Riserva IVS	
1.190.909	
1.281.465	
1.376.970	

- Riserva generale	
16.427	
16.427	
16.427	

- Avanzo di gestione*	
92.990	
96.924	
109.931	

Fondi per rischi ed oneri	
17.210	
20.511	
22.151	

Trattamento di fine rapporto di lav. subord.	
3.840	
3.794	
3.833	

Debiti	
38.700	
38.950	
36.456	

Ratei e risconti	
12	
12	
12	

TOTALE PASSIVO	
1.360.088	
1.458.083	
1.565.780	

Conti d’ordine	
6.597	
5.533	
11.988	

*La destinazione dell’avanzo di gestione di ciascuno dei tre esercizi, quale approvata, contestualmente all’approvazione del bilancio consuntivo, dal Consiglio di amministrazione (con delibera poi ratificata dal Consiglio generale), risulta essere la seguente:
 
                                  alla Riserva IVS                           al Fondo garanzia indennità anzianità 
                                                                                       (iscritto tra i Fondi per rischi ed oneri) 
Avanzo 2005                 mgl €   90.556                                                mgl € 2.434
Avanzo 2006                 mgl €   95.505                                                mgl € 1.419
Avanzo 2007                 mgl € 108.768                                                mgl € 1.163 
5. – Il bilancio tecnico e la riforma previdenziale
 
In ottemperanza al disposto dell’art. 2 comma 2 del d.lgs. 509/1994 l’INPGI ha provveduto alla periodica redazione dei bilanci tecnici attuariali della Gestione principale. 
Come già esposto nel precedente referto le previsioni del bilancio tecnico, redatto (da un attuario esterno) con riferimento ai dati al 31 dicembre 2003 e proiezione su un arco temporale di 40 anni (2004-2044), prospettavano una situazione di criticità della gestione riguardo al rapporto tra gettito contributivo e prestazioni nel periodo dal 2017 al 2037, e un andamento decrescente del patrimonio, a partire dal 2018 sino al suo azzeramento nel 2034.
A seguito di tali previsioni l’Istituto ha ravvisato la necessità, pure segnalata da questa Corte, di adottare misure di contenimento della spesa pensionistica e conseguentemente ha provveduto, come già detto (cfr., a riguardo, il paragrafo n.1.1 della Parte Prima), ad apportare una serie di incisive modifiche alla normativa regolamentare delle prestazioni previdenziali e assistenziali.
In merito agli impatti derivanti dalla deliberata riforma pensionistica sull’evoluzione degli equilibri del fondo di previdenza nel medio-lungo periodo l’Istituto ha acquisito apposite valutazioni attuariali, concernenti il quarantennio 2005-2045 ed il cui conclusivo giudizio è nel senso che essa sia adeguata ai fini del ripristino degli equilibri di lungo periodo del fondo ed al raggiungimento della sua autosufficienza finanziaria.

6. - Considerazioni finali
 
Nel biennio oggetto del presente referto le risultanze finali, economiche e patrimoniali, della Gestione sostitutiva, sono di segno positivo e registrano una consistente crescita dall’uno all’altro esercizio, superiore a quella verificatasi tra il 2005 al 2006. 
Dal 2006 all’esercizio successivo l’avanzo economico e il patrimonio netto sono aumentati, rispettivamente, da 96,9 a 109,9 mln € (+13,4%) e da 1.394,8 a 1.565,8 mln € (+7,8%).
L’ammontare della riserva di garanzia IVS è risultato sempre superiore a quello della riserva legale minima prevista dalla L. 449/1997 ed ha raggiunto nell’esercizio 2007 una consistenza (dopo la destinazione dell’avanzo di gestione) pari ad 9,95 annualità delle pensioni in essere al 31 dicembre 1994 ed a 4,87 annualità dell’onere delle pensioni a fine dell’esercizio medesimo.
Delle due principali aree del conto economico, costituite dalla gestione previdenziale e assistenziale e dalla gestione patrimoniale, quest’ultima ha registrato nel 2007 un incremento del saldo tra proventi ed oneri complessivi (+17,5% sul 2006), ma inferiore a quello toccato nell’esercizio precedente (+30,2% rispetto al 2005).
Nell’ultimo esercizio esaminato la redditività netta del patrimonio immobiliare (al valore di libro) si è attestata sul 2,71% (a fronte del 2,08% nel 2006), mentre è diminuito il rendimento netto degli investimenti mobiliari (escluse le plusvalenze implicite), pari al 3,69% (contro il 4,51% del 2006).
Riguardo alla gestione previdenziale e assistenziale è da evidenziare la lievitazione del relativo saldo nel 2007 (passato dai 79 mln € del 2006 ai 90,9 dell’esercizio successivo), dovuta al combinato effetto dell’aumento delle entrate contributive e per sanzioni ed interessi e di un rallentamento della crescita dei costi.
Va inoltre evidenziato che nel 2007: gli iscritti attivi non titolari di pensione hanno raggiunto, a fine esercizio, il numero di 17.936 (+335 unità rispetto al 2006); il rapporto tra iscritti attivi e pensioni (passate complessivamente dalle 5.794 del 2006 alle 6.002 dell’esercizio successivo) è risultato pari a 2,99 (3,03 nel 2006); l’indice di copertura della spesa pensionistica IVS da parte del correlato gettito contributivo (entrate correnti+quelle riferite ad esercizi precedenti) si attestato su un valore di 1,16 (1,15 nel 2006); l’incidenza delle uscite complessive della gestione previdenziale e assistenziale sul complesso delle entrate contributive (comprese sanzioni ed interessi) è stata del 78%, con una sensibile diminuzione  - dovuta anche a fattori di carattere straordinario (cfr.,a riguardo, il paragrafo n. 1.5 della Parte Seconda) -  rispetto quella del 2006 (79,5%).
Sempre con riferimento alla medesima gestione è poi da riferire che tra i relativi costi un peso di rilievo assumono quelli per i prepensionamenti (con un ammontare annuo di oltre 9 mln € nel 2007 ed analoghi importi nel quadriennio precedente), posti a totale carico dall’INPGI ai sensi dell’ articolo 38 della L. 416/1981. L’Istituto, che ha più volte segnalato l’irragionevolezza di tale disposizione normativa - nella considerazione che l’INPS viene invece sollevato dagli oneri dipendenti dai prepensionamenti anticipati, essendo gli oneri stessi posti dalla legge a carico del bilancio statale – ha recentemente impugnato dinanzi al giudice amministrativo un provvedimento di concessione di trattamento straordinario di integrazione salariale (emesso nel maggio 2008 dal Ministero del Lavoro a favore dell’Agenzia Giornali Associati), prospettando questione di costituzionalità, per violazione dell’art.3 della Costituzione, riguardo alla predetta norma.
E’ stata approvata dal predetto Ministero nell’aprile 2007, dopo una lunga vicenda (vedasi, a riguardo, il paragrafo n.1.1 della Parte Prima), la riforma pensionistica deliberata dall’INPGI a fine giugno 2005, la quale risulta, secondo le stime attuariali in merito acquisite dall’ente, adeguata ai fini del ripristino degli equilibri di lungo periodo del fondo di previdenza ed al raggiungimento della sua autosufficienza finanziaria.
Valutazioni queste che, se configurano, allo stato delle ipotesi demografiche ed economiche ivi adottate, un rassicurante scenario riguardo al futuri equilibri della gestione previdenziale e assistenziale, non eliminano comunque l’esigenza che sugli andamenti della stessa venga proseguita dall’Istituto un’assidua vigilanza, indispensabile ai fini di una tempestiva adozione degli eventuali interventi correttivi che si rivelassero via via opportuni. E ciò soprattutto in considerazione di fattori che nel tempo potrebbero influire negativamente sull’entità del gettito contributivo e sul peso globale delle prestazioni, quali, in particolare, una progressiva crescita dei rapporti di lavoro a termine e il graduale aumento delle aspettative di vita. 
Con attenzione costante è da seguire anche l’andamento dei mercati ai fini di un’adeguata politica degli investimenti, i cui proventi concorrono ad assicurare la stabilità della gestione complessiva.

PARTE TERZA
La Gestione separata
 
1 - La gestione previdenziale
 
1.1 Il sistema previdenziale della Gestione separata, quale rispecchiato nell’impostazione dei bilanci di quest’ultima, si configura, sotto il profilo tecnico-finanziario, come un sistema a capitalizzazione con metodo di calcolo contributivo delle pensioni (vedasi quanto già detto a riguardo nel paragrafo n.2 della Parte Prima). In base ad esso la contribuzione soggettiva versata dagli iscritti, accantonata su conti individuali e rivalutata annualmente (al tasso di capitalizzazione pari alla variazione media quinquennale del PIL calcolata dall’ISTAT, come stabilito, in conformità alla norma di cui all’art.2 comma 1 del D.Lgs. 103/1996, dal Regolamento sulle attività di previdenza di detta Gestione), viene poi, al momento di maturazione del diritto alla prestazione pensionistica, trasformata in rendita (mediante l’applicazione dei coefficienti previsti dal citato Regolamento in apposita tabella, riproduttiva di quella allegata alla L. 335/1995). 
Con riferimento all’onere della capitalizzazione va poi ricordato che l’art.33 del predetto Regolamento prevede a garanzia della sua copertura, nel caso in cui risulti a tal fine insufficiente il rendimento netto degli investimenti patrimoniali, un apposito “fondo di riserva”, alimentato dalla contribuzione integrativa (al netto delle spese di gestione) e dall’eventuale differenza tra l’ammontare di detto rendimento e quello della capitalizzazione.
Sono fonti di finanziamento della Gestione separata la contribuzione degli iscritti ed i redditi degli investimenti patrimoniali.
Le entrate contributive sono, a norma del Regolamento, costituite da contributi obbligatori e da una contribuzione facoltativa, rappresentati, i primi, da: 
- il contributo soggettivo, pari al 10% del reddito professionale netto di lavoro autonomo; 
- il contributo integrativo, pari al 2% di tutti i corrispettivi che concorrono a formare il reddito imponibile dell’attività giornalistica autonoma, conseguito anche sotto forma di collaborazione coordinata e continuativa, contributo destinato alla copertura delle spese di gestione ed anche a colmare, come sopra detto, gli eventuali scarti negativi tra i tassi di rendimento del patrimonio ed i tassi di capitalizzazione;
- il contributo di maternità, la cui misura, originariamente fissata in lire 50.000 annue a carico di ciascun iscritto, è stata annualmente rivalutata raggiungendo nel 2007 l’importo di € 30,11;
e, la seconda, dal contributo soggettivo aggiuntivo che gli iscritti possono versare (con aliquota minima pari al 5% del reddito professionale).
Nel prospetto che segue sono esposti i dati relativi alla consistenza degli iscritti al termine di ciascun esercizio.
 
Prospetto 1
ISCRITTI	
2005	
2006	
2007	

Professionisti	
6.331	
7.082	
7.864	

Pubblicisti	
14.224	
15.304	
15.893	

Praticanti e pubblicisti/praticanti	
616	
641	
620	

TOTALE	
21.171	
23.027	
24.377	

Si ricava dal prospetto che nel periodo considerato il numero complessivo degli iscritti è continuamente aumentato, con un incremento finale di 3.206 unità (+15,1% rispetto al 2005) e un tasso annuo di crescita in diminuzione nel 2007 (5,9% contro l’8,8% del 2006).
A determinare l’evoluzione della platea degli assicurati dal 2005 al 2007 hanno contribuito sia la categoria dei pubblicisti, aumentata di 1.669 unità  - ma con una decelerazione dell’incremento annuo (pari a 1.080 iscritti nel 2006 contro i 589 nell’esercizio successivo) ed un’incidenza declinante sul complesso degli iscritti (dal 67,2% al 65,2% nell’arco del triennio) -  che quella dei professionisti (+1.533 iscritti, di cui 751 nel 2006 e 782 nel 2007), con un peso però crescente sulla massa degli assicurati (dal 29,9% al 32,2%). Sulle variazioni del numero complessivo degli iscritti hanno invece poco influito, stante la loro limitata consistenza, le altre due categorie professionali costituite dai praticanti e dai pubblicisti/praticanti (pubblicisti iscritti anche nel Registro dei praticanti).
Anche nel due esercizi oggetto del presente referto è risultata cospicua la quantità di assicurati dichiaranti un reddito di assai modesto ammontare. Nel 2007 quelli con un reddito medio sino a poco più di 5.000 euro annui hanno raggiunto il numero di 4.700, mentre sono stati 7.712 gli iscritti con reddito non superiore ai 2.500 euro.  L’assoggettamento a contribuzione, seppur nella misura minima, di questi esigui redditi (che si traduce poi, all’atto del pensionamento, nell’erogazione di trattamenti spesso irrisori), con la conseguente difficoltà di molti dei percettori a far fronte agli obblighi contributivi, rappresenta, come esposto dal Comitato amministratore nella relazione illustrativa per l’esercizio 2007, un problema di notevole rilevo e che lo stesso organo si è impegnato a studiare approfonditamente nel corso del proprio mandato, al fine di cercarne una soluzione.
Riguardo ai proventi della gestione previdenziale va preliminarmente ricordato che le entrate contributive sono state contabilizzate in conformità al criterio indicato dalla direttiva ministeriale del 6 dicembre 1999, secondo il quale “i contributi di competenza dell’anno” sono esclusivamente quelli correlati ai redditi conseguiti dagli iscritti nell’anno di riferimento del bilancio.
Questo criterio (del quale l’Istituto ha più volte segnalato ai Ministeri vigilanti l’opportunità di una modifica) comporta che la quantificazione ed imputazione al conto economico di detti contributi non si fonda sui dati reddituali dichiarati dagli iscritti relativamente all’anno cui si riferisce il consuntivo (dati che pervengono all’Istituto in data posteriore a quella di redazione del bilancio), bensì su una stima prudenziale del gettito contributivo (basata sulle denunce presentate dagli iscritti per l’anno precedente).
Ciò premesso, si riportano nel prospetto che segue i dati relativi ai proventi della gestione previdenziale e assistenziale nel periodo considerato.
 Prospetto 2                                                                              (in migliaia di euro)
PROVENTI	
2005	
2006	
2007	

Contributi soggettivi	
17.269	
19.102	
21.109	

Contributi integrativi	
 4.446	
4.910	
5.317	

Contributi maternità	
571	
602	
639	

Totale contributi dell’anno	
22.286	
24.614	
27.065	

Contributi anni precedenti*	
949	
2.428	
1.395	

Totale Contributi	
23.235	
27.042	
28.460	

Sanzioni e interessi	
820	
1.576	
1.040	

Totale proventi	
24.055	
28.618	
29.500	

*Importo complessivo delle diverse categorie di contributi, compreso il contributo 
aggiuntivo che figura solo in questa voce del conto economico
 
Risulta dal prospetto che il costante aumento del gettito dei contributi dell’anno non è stato sufficiente a determinare un analogo trend dei proventi complessivi della gestione, la cui crescita ha invece conosciuto un deciso rallentamento nel 2007 (+882 mgl € rispetto all’esercizio precedente, nel quale l’incremento sul 2005 era risultato di 4.563 mgl €), a causa della contrazione, rispetto al 2006, sia dei ricavi per sanzioni ed interessi (-536 mgl €) che, ma in misura più consistente (-1.033 mgl €), dell’ammontare della contribuzione relativa ad anni precedenti (costituita dai contributi accertati, in corso di esercizio, sulla base delle denunce effettivamente pervenute alla Gestione e riferite ad anni precedenti).  Riduzione quest’ultima dovuta, come si legge nella relazione illustrativa, alle rettifiche degli importi accertati d’ufficio in assenza delle denunce degli iscritti e comunicati dagli interessati all’INPGI solo dopo aver ricevuto la notifica della cartella di pagamento.
 
1.2 – La Gestione separata ha iniziato a corrispondere trattamenti pensionistici nel 2001, dato che solo a partire da tale anno si è potuta avverare la condizione del versamento minimo di 60 contributi mensili, necessaria per il conseguimento da parte degli iscritti del diritto alla prestazione.
Le pensioni IVS in essere a fine 2007 risultano 545, contro le 418 dell’esercizio precedente e le 315 del 2005, con un onere complessivo pari, rispettivamente, a mgl € 338, 252 e 175 (al quale corrispondono pensioni medie annue di ammontare sempre molto modesto, passato dai 556 euro del 2005 ai 612 del 2006 ed ai 620 del 2007).
Nel prospetto che segue vengono evidenziati il numero e la tipologia dei nuovi trattamenti liquidati in ciascuno degli esercizi considerati.
 
Prospetto 3
ANNO	
Vecchiaia	
Invalidità	
Superstiti	
Totale	

2005	
107	
1	
9	
117	

2006	
98	
4	
7	
109	

2007	
112	
2	
20	
136	

Riguardo ai dati contabili relativi alla gestione previdenziale nel periodo considerato è da ricordare che solo a partire dall’esercizio 2005 l’onere per le pensioni IVS è stato iscritto nel conto economico, a differenza degli esercizi precedenti in cui esso veniva evidenziato (quale decremento del “fondo future pensioni”) unicamente nello stato patrimoniale. 
Ciò rammentato, si espongono nel prospetto che segue i dati relativi agli oneri e ai proventi e quindi ai saldi della gestione previdenziale.

Prospetto  4                                                                                     (in migliaia di euro)
ONERI	
2005	
2006	
2007	

Pensioni IVS	
175	
252	
338	

Indennità Maternità	
420	
573	
639	

Acc. Fondo future pensioni*	
17.812	
20.808	
22.039	

Acc. Fondo Indennità Maternità	
184	
75	
-	

Accertamenti. sanitari	
 	
2	
1	

Totale oneri	
18.591	
21.710	
23.017	

Totale proventi	
24.055	
28.618	
29.500	

Saldo gestione previdenziale	
5.465	
6.907	
6.483	

Capitalizzazione	
4.220	
4.585	
4.907	

* L’accantonamento al Fondo future pensioni corrisponde al gettito dei contributi soggettivo
e aggiuntivo (dell’anno e degli anni precedenti), dedotto l’onere delle pensioni IVS dell’anno

Quanto alla capitalizzazione della contribuzione soggettiva e aggiuntiva i relativi dati vengono esposti nel prospetto seguente, il quale mostra che l’onere per la capitalizzazione ha trovato, in ciascun esercizio, piena copertura nel risultato netto della gestione patrimoniale, con un’eccedenza di quest’ultimo nel 2007 più che dimezzata rispetto a quella del 2006.
 
Prospetto 5                                                                                                   (in migliaia di euro)
CAPITALIZZAZIONE	
2005	
2006	
2007	

Montante contributivo al 31/12 esercizio precedente                                          (A)	
 
106.880	
 
129.572	
 
153.051	

Coefficiente rivalutazione PIL %            (B)	
4,0506	
3,5386	
3,3937	

Rivalutazione                                C (AxB)	
4.329	
4.585	
5.194	

Rideterminazione montanti esercizi anteriori (escluso A)                                         (D)                  	
 
13.508	
 
17.837	
 
22.135	

TOTALE                                        E (C+D)	
17.837	
22.422	
27.329	

TOTALE Capitalizzazione dal 1999 all’esercizio precedente                         (F)	
 
13.617	
 
17.837	
 
22.422	

Capitalizzazione                          G (E–F)	
4.220	
4.585	
4.907	

Risultato gestione patrimoniale              (H)       	
4.996	
8.092	
6.602	

Differenza                                      I (H-G)	
776	
3.507	
1.695	

2. - La gestione patrimoniale
 
Nella Gestione separata, che non possiede beni immobili, tale attività consiste prevalentemente nella gestione del portafoglio titoli, con una limitata rilevanza delle altre forme di impiego della liquidità (prestiti agli iscritti, depositi bancari e postali).
Del portafoglio titoli si riportano, nei due prospetti seguenti, i dati annuali concernenti, rispettivamente, la composizione, con i valori di bilancio degli investimenti mobiliari, ed il risultato della relativa gestione.
Come emerge dal prospetto n.6 la consistenza complessiva degli investimenti è continuamente aumentata dal 2005 al 2007, con un incremento finale di 55,9 mln €, dovuto in sostanza alla crescita degli investimenti a breve, essendo rimasto pressoché stabile nei tre esercizi l’ammontare del portafoglio immobilizzato.
A fine 2007 il valore contabile del portafoglio (immobilizzato e non) ha raggiunto l’ammontare complessivo di mln € 158,9 (+mln € 21 rispetto al 2006), per il 98,3% costituito da gestioni patrimoniali affidate a terzi e per la quota residua da investimenti gestiti direttamente dall’Istituto, quest’ultimi in continua diminuzione dall’uno all’altro esercizio. 
Sempre nel 2007 il portafoglio titoli, ai valori di bilancio, risulta composto per il 75,7% da obbligazioni e titoli di Stato, il 20% da azioni, il 2,6 da fondi comuni e l’1,7% da obbligazioni immobilizzate (in gestione diretta).
 
Prospetto  6                                                                             (in migliaia di euro)
INVESTIMENTI	
2005	
2006	
2007	

In gestione diretta     (A)	

 	

- fondi comuni investimento	
12.829	
6.984	
-	

- obbligazioni immobilizzate	
2.728	
2.733	
2.739	

Totale                          (A)	
15.557	
9.717	
2.739	

In gestione presso terzi(B)	

 	

- obbligazioni e titoli di Stato	
65.565	
94.923	
120.288	

- azioni
- fondi comuni investimento	
21.898	
33.257	
31.709	

-	
-	
4.201	

Totale                              (B)	
87.463	
128.180	
156.198	

Totale                        (A+B)
di cui:	
103.020	
137.897	
158.937	

attivo circolante	
100.292	
135.164	
156.198	

immobilizzazioni finanziarie	
2.728	
2.733	
2.739	

Il prospetto n.7 mostra che il risultato economico della gestione del portafoglio ha subito una consistente diminuzione nel 2007, per un ammontare di 2,7 mln €, rispetto all’esercizio precedente (nel quale invece l’avanzo aveva registrato un aumento di 1,7 mln € sul 2005), a causa della lievitazione dei costi per perdite da negoziazione e degli oneri straordinari per svalutazione del portafoglio, solo parzialmente compensati dai maggiori proventi finanziari e dalla riduzione delle spese di gestione e per commissioni ed imposte.
Secondo le informazioni fornite dalla nota integrativa il risultato del portafoglio, rapportato alla giacenza media dei titoli e con inclusione delle plusvalenze implicite (non iscrivibili in bilancio), ha determinato un rendimento netto del 3,54% nel 2007 (contro il 7,62% del 2006), mentre, escludendo tali plusvalenze, il rendimento contabile netto è stato pari al 2,19% nel 2007 (a fronte del 5,02% dell’esercizio precedente).
La diminuzione della redditività nel 2007 è imputabile, sempre secondo dette informazioni, agli andamenti negativi dei mercati azionari a partire dal mese di giugno dello stesso anno.
 
 Prospetto 7                                                                                                (in migliaia di euro)
Proventi portafoglio	
2005	
2006	
2007	

RICAVI	

	

Proventi da negoziazione.	
4.447	
7.231	
7.144	

Proventi da capitalizzazione cedole inter. e dividendi	
 
2.236	
 
3.608	
 
5.304	

Proventi straordinari da rivalutazione.	
 	
4	
8	

Totale ricavi	
6.683	
10.843	
12.456	

COSTI	

 	

Perdite da negoziazione	
851	
1.836	
5.378	

Oneri spese gestione, commissioni e imposte	
 
1.025	
 
1.086	
 
659	

Oneri straordinari per svalutazione	
556	
1.942	
3.158	

Totale costi	
2.432	
4.864	
9.195	

Risultato economico	
4.252	
5.979	
3.261	

Plusvalenza implicita	
3.358	
3.100	
2.012	

Risultato portafoglio	
7.610	
9.079	
5.273	

3.- Il conto economico
 
I dati esposti nei conti economici e riassunti nel prospetto seguente mostrano che il 2007 ha registrato un avanzo di gestione per un ammontare di 3,1 mln €, con una diminuzione del 53% rispetto a quello raggiunto nell’esercizio precedente (pari a mln € 6,7), dovuta al peggioramento dei risultati di tutte le principali aree in cui è suddiviso il conto. 
A determinare questa forte contrazione dell’avanzo hanno contribuito, in misura più consistente, il risultato della gestione patrimoniale (-1,5 mln €) ed il saldo negativo dei componenti straordinari (aumentato di 1,2 mln €, per effetto soprattutto della svalutazione dei titoli in portafoglio), e, con minor peso, sia la flessione del risultato della gestione previdenziale (-0,4 mln €) che gli incrementi dell’onere della capitalizzazione (+0,3 mln €). Un apporto concausale, ma di gran lunga inferiore, è infine imputabile alla leggera crescita dei costi di struttura (+0,07 mln €), prodotta, prevalentemente, dall’aumento delle spese per acquisto di beni e servizi, degli oneri per il personale e di quelli finanziari, in gran parte compensato dalla riduzione delle spese per gli organi e dei costi indiretti riaddebitati dalla Gestione sostitutiva alla Gestione separata. 
Per quanto attiene agli andamenti della gestione previdenziale e di quella patrimoniale (in sostanza costituita, come già detto, dalla gestione del portafoglio titoli) si rinvia ai dati di analisi esposti nei paragrafi n.1 e n.2 immediatamente precedenti, mentre, in ordine alle variazioni del costo relativo al personale addetto alla Gestione separata, si fa rinvio al paragrafo n.3 della Parte Prima.

CONTO ECONOMICO	

Prospetto 8	
 	
(in migliaia di euro)	

GESTIONE PREVIDENZIALE	
2005	
2006	
2007	

Ricavi	

 	

Contributi obbligatori	
23.235	
27.042	
28.460	

Sanzioni e interessi	
820	
1.576	
1.040	

TOTALE	
24.055	
28.618	
29.500	

Costi	

 	

Prestazioni obbligatorie	
594	
825	
977	

Oneri future prestazioni	
17.996	
20.884	
22.039	

Altre uscite	
0	
2	
1	

TOTALE	
18.590	
21.711	
23.017	

RISULTATO GESTIONE PREVIDENZIALE (A)	
5.465	
6.907	
6.483	

ONERI DELLA CAPITALIZZAZIONE	

 	

Capitalizzazione ex art. 13 del Regolamento	
4.220	
4.585	
4.907	

TOTALE DELLA CAPITALIZZAZIONE        (B)	
4.220	
4.585	
4.907	

GESTIONE PATRIMONIALE
Proventi	

 	

Proventi su prestiti	
21	
22	
21	

Proventi finanziari (proventi portafoglio titoli, interessi bancari e postali)	
6.872	
10.992	
12.619	

TOTALE	
6.893	
11.014	
12.640	

Oneri	

 	

Oneri sulla concessione di prestiti	
21	
-	
-	

Oneri portafoglio titoli 	
1065	
2.203	
5.788	

Oneri tributari	
811	
719	
250	

TOTALE	
1897	
2.922	
6.038	

RISULTATO GESTIONE PATRIMONIALE (C)	
4.996	
8.092	
6.602	

COSTI DI STRUTTURA	

 	

Spese organi ente	
166	
160	
149	

Costo del personale	
678	
752	
787	

Spese acquisto beni e servizi	
79	
125	
240	

Riaddebito costi da INPGI	
513	
700	
603	

Oneri finanziari	
77	
53	
86	

Ammortamenti	
13	
11	
10	

Altri costi	
4	
4	
6	

TOTALE COSTI DI STRUTTURA (D)	
1.530	
1.805	
1.881	

ALTRI PROVENTI ED ONERI	

 	

Proventi	
1	
1	
4	

Oneri (riaddebito altri costi da INPGI)	
-	
-	
-	

DIFFERENZA TRA ALTRI PROVENTI ED ONERI (E)	
1	
1	
4	

COMPONENTI STRAORDINARI	

 	

Oneri straordinari e svalutazioni	
613	
1.943	
3.177	

Proventi straordinari e rivalutazioni	
9	
5	
10	

SALDO COMPONENTI STRAORDINARI (F)	
-604	
-1.938	
-3.167	

AVANZO DI GESTIONE (A-B+C-D+E+F)	
4.108	
6.672	
3.134	

4. - Lo stato patrimoniale
 
Il patrimonio netto, costituito dal fondo di riserva ex art.33 del Regolamento e dall’avanzo di gestione ha toccato nel 2007, come mostra il prospetto seguente, l’ammontare di 26,4 mln € (con un incremento del 13,4% sul 2006 e del 40,1% rispetto al 2005), di cui 23,3 mln € relativi al predetto fondo di riserva (la cui consistenza aumenta, dall’uno all’altro esercizio, per effetto della destinazione dell’avanzo economico dell’anno precedente).
Il tasso annuo di crescita dell’attivo patrimoniale e quello delle passività hanno conosciuto entrambi una diminuzione dal 2006 al 2007 (dal 21,2% al 15,9%, il primo, e dal 18,9% al 16,3%, il secondo), il che ha determinato l’annullamento di quel favorevole divario tra i due registrato nel 2005 ed ancora nel 2006.
L’incremento dell’attivo patrimoniale nel 2007 è dovuto principalmente alla lievitazione dell’attivo circolante (+29 mln € sul 2006), nell’ambito del quale hanno registrato variazioni di opposto segno, da un lato, le attività finanziarie non immobilizzate (+21 mln €; vedasi, per i dati analitici, il precedente paragrafo n.2) ed i crediti (aumentati di 10,2 mln €, soprattutto per effetto della crescita, per mln € 7,2, dei crediti verso banche, dovuta dalle maggiori liquidità generate a fine esercizio dall’attività di compravendita titoli e reinvestite nel portafoglio titoli nei primi giorni del 2008) e, dall’altro, le disponibilità liquide (diminuite di 2,2 mln €, a causa, prevalentemente, del loro parziale trasferimento alle gestioni patrimoniali in essere).
Rispetto al 2006 è risultata pari a 26,3 mln € la crescita delle passività nell’esercizio successivo, imputabile essenzialmente all’aumento dei fondi per rischi ed oneri (+26,9 mln €), solo in piccola parte compensato dalla flessione dei debiti (-0,6 mln €).
I predetti fondi, che rappresentano oltre il 98% delle passività, si articolano nel fondo future pensioni, alimentato dagli accantonamenti sia dei contributi soggettivi e aggiuntivi accertati in ciascun esercizio (dedotto l’onere per le pensioni IVS) che dell’ammontare della capitalizzazione, e nel fondo indennità di maternità, alimentato dall’accantonamento del saldo annuo della gestione dell’indennità medesima. Di questi due il primo ha raggiunto l’ammontare di mln € 183,8 (+mln € 26,9 sul 2006), mentre l’altro è rimasto pressoché invariato, con un importo di 1,5 mln €, in ciascuno dei due esercizi.

 
STATO PATRIMONIALE

Prospetto 9	
 	
(in migliaia di euro)	

ATTIVO	
2005	
2006	
2007	

 	

Immobilizzazioni	
3.010	
3.012	
3.032	

Attivo circolante:	
148.256	
179.919	
208.982	

- Crediti	
34.903	
39.394	
49.648	

- Attività finanziarie non immobilizzate	
100.292	
135.164	
156.198	

- Disponibilità liquide	
13.061	
5.360	
3.136	

Ratei e risconti	
1.050	
1.727	
2.082	

TOTALE	
152.316	
184.658	
214.096	

PASSIVO	

 	

Patrimonio netto:	
16.633	
23.305	
26.439	

- Riserva art. 33 Regolamento	
12.525	
16.633	
23.305	

- Avanzo di gestione	
4.108	
6.672	
3.134	

Fondi per rischi ed oneri	
132.993	
158.462	
185.407	

Trattamento di fine rapporto	
220	
236	
197	

Debiti	
2.465	
2.650	
2.047	

Ratei e risconti	
5	
5	
6	

TOTALE	
152.316	
184.658	
214.096	

Conti d’ordine	
3	
8	
2	

5. – Il bilancio tecnico
 
L’ultimo bilancio tecnico redatto per la Gestione separata prende a riferimento i dati al 31 dicembre 2003 ed abbraccia l’arco temporale dal 2004 al 2044.
Secondo le ivi esposte stime attuariali, ovviamente aggiornabili in base ai dati, economici e demografici, su cui si fonderanno i successivi bilanci tecnici, le entrate contributive e i rendimenti del patrimonio appaiono nel complesso sufficienti ad assicurare durante il periodo considerato l’equilibrio tecnico-finanziario della Gestione.
In base alle predette stime il relativo patrimonio dovrebbe via via aumentare nel corso del quarantennio sino a raggiungere una consistenza finale di mln € 1.883,4 con ampia garanzia di copertura dell’onere delle prestazioni, copertura che nel 2044 risulterebbe pari a circa a 3,6 volte l’ammontare di cinque annualità delle pensioni in essere al 31 dicembre dell’anno medesimo.

6. – Considerazioni finali
 
Le risultanze economiche finali della Gestione separata nei due esercizi oggetto del presente referto presentano, nel raffronto con quelle del 2005, un andamento decisamente discontinuo, con una significativa crescita dell’avanzo nel 2006 (attestatosi su 6,6 mln €, contro i 4,1 dell’esercizio precedente) e la sua forte regressione nel 2007, sino ad un ammontare (mln € 3,1) inferiore a quello registrato nel 2005.
Il cospicuo decremento dell’avanzo di gestione dal 2006 al 2007 è sostanzialmente imputabile sia alla riduzione dei saldi positivi delle due principali aree del conto economico (passati da 8,1 a 6,6 mln € per la gestione patrimoniale e da 6,9 a 6,5 mln € per quella previdenziale), che all’aumento dell’onere della capitalizzazione (da 4,6 a 4,9 mln €) e del saldo negativo dei componenti straordinari (passato da 1,9 a 3,2 mln €, per effetto soprattutto della svalutazione dei titoli in portafoglio).
Poiché sul risultato economico del 2007 hanno largamente influito, come emerge dai dati sopra esposti, gli esiti di gestione del portafoglio titoli - il cui rendimento netto (escluse le plusvalenze implicite), è risultato pari al 2,19%, a fronte del 5,02% del 2006 - è indubbia l’esigenza di una politica degli investimenti, da parte della Gestione separata, particolarmente attenta all’andamento del mercato mobiliare e che possa coniugare, in un’equilibrata loro composizione sotto il profilo rischio/rendimento, il principio della redditività con quello della sicurezza degli investimenti medesimi.
Riguardo alla gestione caratteristica è sufficiente evidenziare - rinviando per i relativi dati analitici, come per quelli concernenti la gestione patrimoniale, a quanto esposto nei precedenti paragrafi 1.1 e 2 - che nel 2007:
- è ammontato a 24.377 il numero complessivo degli assicurati (di cui i pubblicisti  costituiscono circa i due terzi, mentre il residuo terzo è rappresentato in massima parte dai professionisti, rimanendo modesto il numero dei praticanti), con una flessione del relativo tasso annuo di crescita (passato dall’8,8% del 2006 al 5,9%);
- le pensioni IVS in essere a fine esercizio hanno raggiunto il numero di 545, con un onere complessivo di mgl € 338 (a fronte delle 418 e di mgl € 252 nel 2006), per un ammontare medio di pensione annua pari ad euro 620 (612 nel 2006);
- l’onere per la capitalizzazione ha trovato piena copertura nel risultato netto della gestione patrimoniale, ma con un’eccedenza di quest’ultimo (per un ammontare di 1,7 mln €) più che dimezzata rispetto a quella del 2006 (pari a mln € 3,5).
Per quanto attiene alla situazione patrimoniale va osservato che i tassi annui di incremento dell’attivo e delle passività hanno conosciuto una diminuzione dal 2006 al 2007 (dal 21,2% al 15,8%, il primo, e dal 18,9% al 16,3%, il secondo), con conseguente venir meno di quel favorevole divario tra i due registrato nel 2005 ed ancora nel 2006, e con l’ulteriore effetto costituito dal rallentamento della crescita del patrimonio netto (passato dai 16,6 mln € del 2005 ai 23,3 del 2006 ed ai 26,4 del 2007).

[1] Il precedente referto, relativo agli esercizi  2004 e 2005 , è in Atti Parlamentari, XV Legislatura, Camera dei Deputati, Doc. XV, n.75
[2] Riguardo agli organi collegiali dell’INPGI va ricordato che in essi figurano, oltre ai membri di origine elettiva che ne costituiscono la componente maggioritaria, anche membri la cui preposizione alla carica avviene tramite designazione da parte di vari soggetti (amministrazioni vigilanti, organizzazioni sindacali. Ordine nazionale dei giornalisti, CASAGIT).
[3] Le entrate, oltre che dai contributi obbligatori, sono essenzialmente costituite da: contributi non obbligatori (per riscatto, prosecuzione volontaria e ricongiunzione di periodi assicurativi non obbligatori); sanzioni ed interessi derivanti da inadempienze e dilazioni contributive; recuperi a vari titoli (per indennità di disoccupazione e CIGS, rivalsa verso terzi per prestazioni relative ad infortuni,  rimborsi rette case di riposo, indennità fine rapporto, etc.).
[4] Le uscite, oltre che da quelle relative a prestazioni obbligatorie e a prestazioni non aventi tale carattere, sono costituite da varie voci di spesa, tra le quali le più consistenti risultano: i trasferimenti di contributi previdenziali ad altri enti a seguito di domande presentate ai sensi della L.29/1979; il rimborso di contributi non dovuti.	

	

	

	
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